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La cotation Banque de France évolue

Une Nouvelle Échelle de Cotation depuis le 8 janvier 2022

La Banque de France a modifié son échelle de cotation, qui est passée de 13 niveaux anciennement à 22 niveaux afin d’offrir une évaluation plus précise de la santé financière des entreprises cotées. Cette nouvelle échelle reflète également l’adaptation de la méthodologie de cotation aux exigences des statuts européens de la Banque de France, avec notamment un objectif de meilleure évaluation des risques et de la capacité de l’entreprise à y faire face.

La cotation communiquée aux dirigeants d’entreprise tient désormais compte de ces changements.

Qu’est-ce que la cotation Banque de France ?

C’est une appréciation sur la capacité d'une entreprise à honorer ses engagements financiers à un horizon de 1 an à 3 ans.

La cotation Banque de France est une référence commune et reconnue, gratuite pour les entreprises, qui facilite le dialogue entre le prêteur et l’entreprise.

Pour les prêteurs : c’est un instrument d’évaluation des risques de crédit.
Pour le dirigeant : c’est un regard extérieur et impartial sur la situation économique et financière de son entreprise.

Pourquoi une nouvelle échelle de cotation ?

Pour répondre à un besoin d’harmonisation avec les standards européens

Échelle actuelle créée en 2004 avant l’adoption des statuts ICAS et OEEC
Volonté de disposer d’une échelle plus intuitive et plus comparable à celle des autres ICAS et OEEC

Pour répartir plus finement les entreprises sur l’échelle de risque

Disposer de correspondances avec tous les échelons de qualité de crédit définis par l’Eurosystème
Affiner l’évaluation des entreprises éligibles et non éligibles

Pour une échelle adaptée à la méthodologie

Pour mettre en œuvre la méthodologie de cotation qui a significativement évolué depuis 2005 en réponse aux évolutions économiques, réglementaires et aux exigences des statuts
Avec des échelons désormais définis par des fourchettes de probabilité de défaut et non plus un taux de défaut moyen

Pour innover dans la continuité

Utilisation de méthodes statistiques récentes pour construire le modèle de cotation
Conservation des fondamentaux et spécificités de la cotation BDF
Maintien de l’analyse à dire d’expert avec une meilleure traçabilité et un modèle toujours fondé sur les ratios et agrégats financiers de l’entreprise ou du groupe

Comment les entreprises sont-elles cotées ?

Les fondamentaux restent inchangés et les mêmes éléments sont pris en compte pour coter une entreprise, à savoir :

Informations détaillées sur l’identité de l’entreprise	Secteurs d’activité Liens économiques et financiers avec d’autres entités Le cas échéant les évènements judicaires ou autres évènements concernant l’entreprise
Encours de crédit	Crédits mobilisés, crédits mobilisables et engagements de garantie Accordés aux entreprises par les établissements de crédit
Incidents de paiement sur effets de commerce	Déclarés par les établissements de crédit
Données qualitatives	En complément les analystes entretiennent des contacts directs avec des milliers de dirigeants à l’occasion de la démarche de cotation Peuvent ainsi être collectés des éléments dits « qualitatifs » susceptibles d’avoir une influence favorable ou défavorable sur la situation d’une entreprise : • L’évolution du marché sur lequel elle opère • Son positionnement sur ce marché • La solidité de l’actionnariat • La stratégie de l’équipe dirigeante • Les perspectives à moyens termes • La transparence de la communication

Qu’est-ce qui a évolué ?

L’échelle de cotation est passée de 13 niveaux à 22 niveaux afin d’offrir une évaluation plus précise de la santé financière des entreprises cotées.
Les règles méthodologiques restent fondées sur les mêmes principes que précédemment avec notamment le maintien des différents thèmes d’analyse existants (solvabilité, liquidité, capacité bénéficiaire, autonomie financière) et de l’analyse qualitative. Néanmoins, certains indicateurs financiers ont été modifiés et mis à jour au regard de données sectorielles plus récentes. L’analyse intègre également de nouveaux indicateurs et ratios financiers.

Une granularité améliorée

10 cotes éligibles contre 5 précédemment
8 cotes non éligibles contre 3 précédemment (hors cotes incidents de paiement effets)

Un modèle à l’état de l’art

Une méthodologie fournissant à l’analyste, pour chaque entreprise étudiée, une probabilité de défaut fondée sur ses ratios et agrégats financiers :

Une probabilité de défaut est calculée au niveau financier pour chaque entreprise ;
La probabilité de défaut repose sur une régression logistique qui tient compte de la note attribuée, à dire d’expert, sur chaque axe financier (solvabilité, autonomie financière, liquidité, résultat) ;
Les modalités de sélection et d’association de tous les ratios utilisés pour l’analyse de chaque axe financier sont explicables et traçables ;
Le modèle intègre la prise en compte d’historiques de ratios sur 3 exercices ;
L’impact des données extra-financières sur la probabilité de défaut de l’entreprise a été révisé en tenant compte des données les plus à jour

Qu’est-ce qui a été maintenu ?

Un processus similaire : une cotation à « dire d’expert » pour les entreprises réalisant un chiffre d’affaires supérieur à 750000 €.

Excluant le recours à des procédés de cotation totalement automatisés et/ou fondés exclusivement sur des données financières, la cotation Banque de France repose sur une analyse financière et qualitative conduite par ses analystes

Si des scores sont utilisés dans la démarche de cotation en complément de l'analyse, ils n'en constituent pas la base et ne sont exploités qu'à titre complémentaire.